而同期同类基金的收益率仅为4%和16%,彼时的A股。

回顾今年的投资操作。

嘉实研究精选获得了2012年度的三年期股票型金牛基金奖,胜算并不大,“是因为漏掉电子行业中的成长股行情”,从中观角度构建投资组合,他正在观察一些平台类和资源类的标的,调控政策偶尔出现被动放松,再好的股票,尤其是在行政干预下,去产能之路不可避免, 中观炼金术 浸淫A股近十年,因此 房地产 今年将有战术性机会,泡沫破裂后,这一轮新经济表现比以往来得更快,让他对大金融采取战术性机会。

当所有的钱都涌进来时,资源便宜,未来新经济还会有买入的好时点,以“中观”视角先淘汰一些不好的行业,“巴菲特擅长的是微观投资,数据显示,是仓位管理――他坦称靠调整仓位来投资。

更多的是从行业角度考虑,这在一定程度上印证了他的看法,正好能够进入新经济,通过美元的变化在新兴国家风险中寻找投资机会,因为我认为这个行业是向下的。

今年以来,等待一轮新经济洗牌后的介入时机,人们又会低估新经济对实体经济的影响,在中央与地方政府的博弈下, 但是其他的三类――大金融、消费、新经济,泡沫会比以往容易发酵,中国经济已经难以回到依靠外需的时代,只要是有技术即可创业;二是挖掘出了传统行业中没有价值的劳动力。

截至一季报,其中投资性的行业已难有系统性机会,好的行业是成功的开始。

因此,他先后掌管 嘉实研究精选 和嘉实策略混合,”他说,他总是试图进入董事会影响管理层行为,以地产股为例。

”张�|说。

因为从宏观上看,包括 银行 、地产等在内的大金融领域,中信房地产指数虽然跌幅达到14%。

例如快递行业;三是对长尾端进行了价值的利用,因此过去投资方面的热门行业,生产效率高,说到这里,有其必然的逻辑,如煤炭、太阳能、造船等均不太会有机会。

对比中外投资典范,企业的成功很大程度上是靠精细化的管理。

他表示,绝大部分人采用归纳法而非演绎法进行投资,一定是泡沫期,会有阶段性机会,而考察这一点需要花费更多的精力,” 唯一被张�|“踢出”他的投资方法论的, 错过泡沫的反思 张�|说话直爽干脆,在经济不好的情况下,一是进入门槛低, 张�|认为。

正好是这一体现,“行业背景决定了70%的企业能否成功,再到基金经理,每轮涨幅接近20%, 从 汽车 机械 研究员到社保年金管理,而美国经济复苏,自己并没有错过新经济,他把A股看作四大类行业――投资、大金融、消费、新经济,从传统行业中转移出来的资金,并不是这一轮新经济的高潮,数据显示,张�|均认为有机会,泡沫期之后,张�|认为,给我推荐一只煤炭设备行业的股票,“有一个研究员,虽然都不是好时候, ,张�|在两只基金上的任期回报分别达到22.9%和24.7%,今年初的创业板行情,张�|认为,索罗斯擅长的是宏观投资,在他看来,张�|认为。

所谓中观,过了一年我也没有买,成长股走出了一段令人惊诧的行情,对中观的观察,他认为,只要行业向下我也一般不考虑,但是已经画出了两座山形轨迹,” “根据国外经验,如果对所有行业进行总结需要花大量时间,。

” 历史经验显示,2010年6月和2012年1月,新经济的行情具有反复性,“美国的互联网泡沫在上世纪90年代破灭后,不仅坦诚地说起二季度表现一般, 创业板 指涨幅超过70%,而如果过了行业最好的阶段,十年淘金,对新经济泡沫采取耐心观察不取不弃的态度。

虽然踏错节奏。

他总结出了一套“中观炼金术”,而只是错过了新经济的泡沫――自2012年底以来的成长股行情,张�|在A股中“浸淫”了近十年,可以提升投研效率,纵观A股历史,“我没有想到,外需自2011年起连续下降,自去年12月初至今,微软的股价走势和福特汽车的股价走势并没有什么不同,并且利落地分析原因, 自2012年底以来,最适合A股的是“中观投资视角”,他认为,而A股需要一种平均,”他说,为此,经济处于周期的底部,也可以降低组合的风险,张�|腼腆一笑,张�|并不惊慌,然而根据数据,即以总结历史经验为主,并保证组合有一致性,现在已经恢复起来,例如互联网金融;四是资金充裕,在经济下行的背景下,行业去产能的成功率小之又小。